La atención se centrará principalmente en el escenario de precios del pool, las perspectivas de crecimiento y la política de dividendo. Resultados 9M16 superan nuestras expectativas, tanto a nivel operativo como en beneficio neto. A pesar de la caída del -8,2% de los ingresos, el EBITDA 9M16 crece hasta los 2.869 M. € (+4,3% vs. 9M15), gracias a la reducción (vs. 9M15) en los consumos de combustibles (-31,7%) y las compras de energía (-19,5%). Por su parte, aunque incluye one-offs, el beneficio neto supera ya el guidance de 1.300 M. € para el conjunto del año, al alcanzar los 1.305 M. € en 9M16 (+8,2% vs. 9M15). El negocio de generación y comercialización se beneficia de su posición estructuralmente corta en generación/larga en clientes, característica que le permite alcanzar un margen unitario integrado de 23,2 €/MWh (+10% vs. 9M15) en un entorno de menores precios del pool. Por su parte, las renovables (EGPE) aportan 24 M. € al EBITDA. Sin novedades en la actividad de distribución. Todas las miradas están puestas en su actualización estratégica, prevista para el próximo 23 de noviembre. Creemos que la atención se centrará principalmente en el escenario de precios del pool, las perspectivas de crecimiento y la política